瑞典国家经济研究所发布《经济动态》

（2025年8月）

一、出口市场增长率约2%

近期美国与各国达成的贸易协议以及美对尚未达成协议的国家的关税水平，基本在预期范围内。尽管美欧贸易协议最终结果仍有不确定性，但该协议的存在以及欧盟尚未采取反制措施的事实，意味着贸易冲突升级的风险有所降低。该研究所对全球经济发展预期保持稳定，预计瑞典出口市场今明两年将维持约2%的增长率。

二、第二季度GDP增长疲软

瑞典第二季度GDP环比2025年第一季度增长0.1%，低于6月《瑞典经济报告》中预测的0.4%的增幅。经济疲软的一个可能原因是家庭消费不及预期。2025年6月瑞典央行下调了基准利率，预计9月将再次降息25个百分点。较低的利率和不断增长的实际收入有助于家庭在未来更快地增加消费，并使经济在年底前开始复苏。

三、行业情绪减弱

2025年7月整体商业信心略有改善。从行业层面来看，制造业和服务业的信心低于正常水平，但贸易和建筑业的信心处于正常水平。服务业方面，对未来三个月的预期也比过去三个月明显乐观。多种迹象表明，商业部门的生产最早将在今年第三季度快速增长。经济随后开始复苏，但预计明年经济衰退仍将持续。

四、失业率小幅下降

由于企业拥有闲置资源，劳动力市场的复苏有所滞后，预计2026年失业率将会下降。瑞典第二季度就业人数增加0.3%，失业率出现小幅下降。但数据显示，劳动力市场并未出现好转。近几个月来，在瑞典公共就业服务局登记的人数持续增加，长期失业人数也在上升。此外，新增登记的职位空缺数量已降至相对较低的水平，这表明企业招聘计划继续减弱。

五、公共财政状况依然强劲

预计2025年储蓄将略微为正，2026年将略有下降。因此，储蓄接近今年占GDP三分之一的盈余目标，但明年将低于该目标水平。低财政储蓄导致今年合并总债务（《马斯特里赫特条约》债务）略有增加，但仍低于GDP35%的债务锚水平。